抛售做空 美股真的危险了吗?

2018-10-06 18:50

这个假期,外围市场并不太平!

对于美股,唱空的声音更盛了,节前空头实实在在在特斯拉上大赚了一笔,不过随着马斯克和SEC的和解,他们的利润似乎又回吐了一部分。

对于做空这件事,除了我们,华尔街和很多著名投资人似乎并不反感,他们认为卖空本身就是市场一种行为,在市场调节中也发挥着重要的作用,他们觉得卖空并不可耻,相反卖空还能促进价值投资和合理的资产配置,有效的防止金融泡沫和欺诈事件的发生。

巴菲特也曾经表示:“他并不反对卖空这件事情,而且做空也没有任何恶意。被卖的公司,往往后来被揭露为欺诈或者半欺诈。”我们在联想到巴菲特对特斯拉的态度,似乎能揣摩出一些东西。抛开这些,美股这次真的危险了吗?

抛售做空 美股真的危险了吗?

 

先看债市,近期10年期美债和30年期美债收益率分别触及七年高点和四年高点后持续遭抛售,华尔街已经着手为长达近30年的债券牛市终于宣告结束做准备。管理DoubleLine Capital 1230亿美元资产的“新债王”冈拉克对于这次债市抛售相当悲观:他认为美股市场已经开始注意到债市的惨状。当前股票峰值显然低于今年1月触及的高位,这一峰值或许会成为本轮周期的顶部。这意味着,在债市崩盘后,市场极有可能面临全球性股债双杀的局面。

股市方面,国庆节期间纳指累计跌幅3.2%。为今年三月以来最大的单周跌幅。本周科技股大幅下跌,又引发了人们对于这轮美股牛市终结担忧,而且受美股影响港股市场也连跌4日,恒生指数累计跌逾1200点,估计A股市场周一开盘承压比较大。

今年以来,美股一直在不断唱空中创出新高。我们知道股市上涨除了反映经济之外,预期也是一个非常重要的因素,随着美股不断新高,风险似乎正在不断加剧。近期,因2008年做空雷曼和贝尔斯登闻名业内的对冲基金绿光资本清空了苹果的股票,而且还重申对于特斯拉的看空,他甚至将特斯拉比目前的状态比喻成破产前的雷曼。

抛售做空 美股真的危险了吗?

 

众所周知,巴菲特入股苹果的价位并不低。按照他的投资逻辑,看好一只股票就长期持有,当他看好苹果的表现之后更是连年加仓,苹果股票目前已经成为伯克希尔哈撒韦持仓最大的一只股票,其实现在应该思考一个问题,既然巴菲特目前认为美股存在一定的风险,为什么不减持苹果公司股票?

抛开苹果不说,让我们把目标重新焦距在特斯拉上。绿光资本执掌者Einhorn分析到,在深刻分析特斯拉之后,他想起了当年的雷曼,雷曼当年曾威胁做空者,拒绝增资、甚至回购股票,管理层公开提出会让公司私有化,但是2008年雷曼最终走向了破产。Einhorn认为,骗局也会在特斯拉身上降临,特斯拉CEO马斯克反复无常的行为更是加深了他对特斯拉的判断!

巴菲特之前也表示过特斯拉是一家没有价值的公司,而且巴菲特非常讨厌特斯拉这种烧钱而且没有护城河的企业。在苹果投资特拉斯这件事情上,巴菲特表示,销售汽车“不是个轻松的生意,”有着许多的挑战,而且苹果也没有先发优势,即便是一年获得了成功,下一年也可能失败。“汽车业务不会给予苹果永久性的优势,”话语间透漏出浓浓的对于特斯拉的不看好。

抛售做空 美股真的危险了吗?

 

假如特斯拉未来真的出什么问题,会不会成为压垮骆驼最后一根稻草?笔者认为,随着十年上涨集聚出的风险,如果崩盘,特斯拉很可能成为多米诺骨牌中最重要的一张骨牌。就如当然雷曼倒下的那样,谁也没能预料到它的倒下能殃及全球,但是结果还是发生了!

至于巴菲特为什么不减持苹果股票,笔者认为这跟他的投资逻辑息息相关。强大的现金储备是伯克希尔哈撒韦成功最大的秘诀之一。下跌或者回调正好给了巴菲特进一步买进的机会,至于股灾会不会出现?笔者认为可能性不太大。上季度美国GDP增速创出新高,经济进

一步向好,而且目前美国内部经济并不存在如次贷危机那样大的风险池,我们必须意识到成熟的投资市场,经济才是其最重要的上涨逻辑。